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Jul 24, 2023

Governador do RBA afirma que a política entrou agora na 'fase de calibração'

(Bloomberg) -- O presidente cessante do banco central da Austrália, Philip Lowe, disse que a política monetária entrou agora em uma fase de calibração, na qual o conselho provavelmente precisará apenas fazer pequenos ajustes

(Bloomberg) -- O presidente cessante do banco central da Austrália, Philip Lowe, disse que a política monetária entrou agora em uma fase de calibração, na qual o conselho provavelmente precisará apenas fazer pequenos ajustes em resposta aos dados.

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Falando no seu último depoimento semestral como governador do Reserve Bank no Parlamento em Camberra, na sexta-feira, Lowe disse que os decisores políticos estão a manter as suas opções em aberto sobre um maior aperto à medida que avaliam a forma como os preços dos serviços e o consumo das famílias quebram.

“Na verdade, só foi neste ano que a política se moveu para um território restritivo e ainda estamos vendo os efeitos disso”, disse Lowe aos legisladores. “Vejo que estamos realmente na terceira fase e é a fase de calibração.”

Sublinhando a barreira mais elevada do RBA para aumentar ainda mais as taxas de juro após 4 pontos percentuais de subidas em 16 meses, Lowe disse que “estamos num mundo onde estamos apenas a fazer, espero, pequenos ajustes para calibrar a política”.

A sugestão do governador de que a política poderá ter de ser mais rigorosa estimulou ainda mais os investidores a aumentarem as suas apostas num aumento final das taxas. Os contratos OIS para fevereiro avançaram para 4,241%, indicando cerca de 70% de probabilidade de que o RBA aumente a taxa à vista para 4,35% até então, dos 4,1% atuais.

O RBA está “enfrentando a mesma questão que a maioria dos bancos centrais está a ponderar – as configurações são suficientemente restritivas?” disse Su-Lin Ong, economista-chefe do Royal Bank of Canada. “O obstáculo para aumentar ainda mais é provavelmente muito alto e os dados precisarão surpreender positivamente.” Ela espera que o RBA suba novamente, possivelmente no último trimestre deste ano.

O RBA avançou mais lentamente na política do que muitos pares do mundo desenvolvido, à medida que Lowe tenta manter os recentes ganhos de emprego enquanto a inflação desce. O banco central fez uma pausa nas suas duas últimas reuniões, embora o IPC de 6% permaneça elevado. A inflação só deverá cair dentro da meta de 2-3% do RBA no final de 2025.

Os 4 pontos percentuais de aumento das taxas na Austrália estão bem abaixo dos 5,25 pontos do Federal Reserve.

“Com a inflação estando significativamente acima da meta já há algum tempo, o conselho deseja ter uma confiança razoável de que a inflação retornará à meta durante o atual período de previsão”, disse Lowe em seus comentários iniciais. “Faremos o que for necessário para alcançar esse resultado.”

A aparição de Lowe ocorre pouco mais de um mês antes de sua vice, Michele Bullock, assumir o comando do RBA. Os procedimentos de sexta-feira foram quase inteiramente liderados por Lowe e Bullock não comentou questões políticas.

O governador, tal como os seus homólogos globais, ficou surpreso com a resiliência do mercado de trabalho da sua economia. O desemprego é de 3,5%, nível visto pela última vez na Austrália na década de 1970.

“Queremos que as pessoas compreendam que estamos a agir de forma consistente com o nosso quadro e que estamos preparados para seguir um caminho que não provoque o aumento da taxa de desemprego no futuro”, disse ele ao painel parlamentar. “E, no momento, sentimos que ainda estamos nesse caminho.”

Falando sobre o cenário global, o governador advertiu que os mercados internacionais podem estar a subestimar os riscos de uma inflação rígida dos preços dos serviços. Ele também disse que há uma preocupação significativa com a saúde da economia da China, o maior parceiro comercial da Austrália.

Quando questionado se tinha algum arrependimento durante o seu mandato de sete anos, Lowe disse que o RBA estimulou excessivamente a economia durante a pandemia “e isso contribuiu para os problemas de inflação agora”.

“Não entendíamos totalmente a natureza da pandemia, quanto tempo duraria e quais seriam as implicações para a economia”, disse ele. “Portanto, gostaria que, em retrospecto, pudéssemos entender isso com mais detalhes.”